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Les trois principaux risques qui guettent les investisseurs en 2017

Posté le : 03/07/2017

Dix ans après le début de la crise financière dite des "subprime", qui a déclenché une vague de régulation, l'élection de Donald Trump à la tête des Etats-Unis et ses projets de dérégulation, combinés au vote du Brexit au Royaume-Uni, pourraient "accroître le risque de concurrence réglementaire" et affaiblir les progrès réalisés, selon l'AMF. Cette crainte que "les marchés ne semblent pas avoir intégré dans les cours" est alimentée par les projets de dérégulation financière de l'administration Trump d'une part et le risque d'une compétition entre places financières pour "attirer les activités financières" à la suite du Brexit d'autre part. Autre point préoccupant pour la stabilité financière: le "risque d'une correction brutale sur les marchés" où les valorisations "historiquement élevées pour plusieurs indices" boursiers et la volatilité semblent être déconnectées de la macroéconomie et de la géopolitique. "On ne comprend pas bien la hausse des valorisations actions", a reconnu le chef économiste de l'AMF, Stéphane Gallon, au cours d'une conférence de présentation de la cartographie des risques publiée lundi par le gendarme boursier. Quant à l'endettement des sociétés françaises non financières qui est passé en 10 ans de 50% à 70% du produit intérieur brut (PIB) -- "une exception en Europe""--, il pourrait se traduire par des "problèmes de solvabilité" en cas de remontée des taux ou de "choc sur l'économie", prévient l'AMF qui s'interroge aussi sur l'utilité de cet endettement qui peine à se traduire en investissements. Une hausse trop rapide des taux d'intérêt longs rendrait aussi le coût de la dette "insoutenable" pour certains pays émergents, souligne l'institution. Enfin, le risque de cyber-attaques pourrait encore s'accroître du fait des tensions géo-politiques fortes dans plusieurs régions du monde.